文｜略大參考，作者｜Oak
在未完結(jié)的明尼蘇達(dá)案之外，京東業(yè)務(wù)站在另一個懸崖邊上——京東能否繼續(xù)獲得騰訊的支持。
京東和微信為期五年的合作即將到期，即微信上京東的一級入口有可能關(guān)閉，二者未來關(guān)系如何，不僅僅影響京東原有業(yè)務(wù)發(fā)展，更影響到京東能否獲得下沉市場發(fā)展機會——京東希望追趕拼多多，而從目前策略上來看，京東都押寶在微信和手Q等騰訊社交工具上。
不可靠的騰訊，風(fēng)雨飄搖的京東
騰訊和京東的關(guān)系，要追溯回五年前。
2014年3月，騰訊以2.14億美元加上QQ網(wǎng)購、C2C拍拍網(wǎng)以及少量易迅股權(quán)(據(jù)估算約10%)獲得了京東IPO前的15%股份，同時京東首次公開招股時，騰訊以招股價再認(rèn)購京東額外5%股份，京東有權(quán)利收購易迅剩余股份，2014年5月顯示，騰訊持有京東17.6%股權(quán)，到了2016年8月，這個比例升至21.25%。
根據(jù)當(dāng)時的協(xié)議，2014年起未來5年內(nèi)，京東成為騰訊的首選實體電商合作伙伴，排名需高于其他電商公司。同時，協(xié)議也約定，京東獲得微信排他性的一級電商入口，并獲得手機QQ的入口。
這是騰訊和京東的蜜月期。
李志剛所著的《創(chuàng)京東》中把高瓴資本張磊描述為騰訊和京東交易的撮合者。在2013年前后，投資人每次在京東的董事會上都質(zhì)問劉強東：移動互聯(lián)網(wǎng)怎么辦？劉強東每次都跟董事們說，技術(shù)跟不上，流量跟不上。張磊當(dāng)時很高興，劉強東已經(jīng)有意識了，和騰訊合作的事就有譜了。
劉強東在2018年4月接受吳曉波采訪時透露，在雙方達(dá)成合作之前，京東跟騰訊秘密談判了兩年，但騰訊一直猶豫不決。后來，他去美國待了八個月，這段時間騰訊傾盡所有的資源，使勁打價格戰(zhàn)，拼命投物流，結(jié)果在他回國之后，騰訊跟京東的差距不僅沒有縮小，反而更大了，“所以馬化騰和劉熾平說，這仗沒法打了，我一回國，他們就把電商拍板給我了”，他在采訪中描述。
雙方合作的基礎(chǔ)就存在認(rèn)知的誤差，也存在不平等之處。劉強東在京東占據(jù)絕對的話語權(quán)——到2017年，騰訊在京東的股權(quán)被稀釋到18.1%，雖然還是第一大股東，但表決權(quán)只有4.2%的投票權(quán)，與此同時，持股約16%的劉強東擁有80.9%的投票權(quán)，也就是劉強東有一票否決權(quán)和決定權(quán)。
2017年是京東和劉強東關(guān)系的鼎盛時期，許多人都會記得當(dāng)年年底，劉強東去浙江烏鎮(zhèn)參加第四屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會，金句頻出，儼然成為互聯(lián)網(wǎng)中重要的一極。
騰訊并沒有遵守自己的諾言——讓京東成為首選“實體電商合作伙伴”，它扶持了拼多多。
早在拼多多2016年7月公布的B輪融資中，騰訊就是投資方之一；到了2018年4月前后拼多多再次融資時，騰訊成為了領(lǐng)投方——當(dāng)時香港經(jīng)濟日報報道，“拼多多”最新一輪融資約30億美元，估值達(dá)150億美元。
資金并不珍貴，珍貴的是流量，拼多多的模式是讓用戶發(fā)起拼單，在微信、QQ等社交渠道呼朋喚友來購買，重度依賴熟人社交關(guān)系鏈。雖然拼多多創(chuàng)始人黃崢在《財經(jīng)》雜志采訪中否認(rèn)騰訊對他們的扶持，但一個明顯的事實是，微信幾乎封殺一切誘導(dǎo)性的分享，卻任由拼多多在自己體系內(nèi)迅猛成長。現(xiàn)在，在二級入口中，拼多多和京東都是有同樣的地位。
不僅僅是傳統(tǒng)電商，在新零售這件事情上，京東和騰訊也顯示出分歧。
2017年年底，京東入股永輝超市，外界都視此次操作為京東向線下生鮮進軍的信號，但董事長張軒松對外表示，京東只是財務(wù)投資者，這就顯示二者在業(yè)務(wù)層面的合作并沒有談攏。隨后，騰訊兩倍于京東的價格入股永輝超市。與此同時，阿里的盒馬鮮生正如火如荼的發(fā)展，不難看出，騰訊要親自上場。
從2018年開始，京東開始渡劫，最糟糕的時候就是劉強東身涉強奸案，到了2019年，京東和騰訊之間的緊密合作的“婚姻”關(guān)系已經(jīng)到期。
根據(jù)協(xié)議規(guī)定，雙方正式合作期限是京東正式在微信一級入口上線為止5年。
京東獲得微信的一級入口是2014年的5月27日，也就是說，到期時間是2019年5月27日。
在最近提交的sec文件中，京東稱：“我們正在與騰訊討論續(xù)簽戰(zhàn)略合作協(xié)議。我們希望繼續(xù)利用與騰訊的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，提升我們增加互聯(lián)網(wǎng)和移動用戶流量的能力，加強我們在互聯(lián)網(wǎng)和移動設(shè)備上的直接銷售和市場業(yè)務(wù)。我們相信，與騰訊的持續(xù)合作將提升并保持我們在中國快速增長的大型移動互聯(lián)網(wǎng)用戶中的形象，因為很多用戶經(jīng)常在日常生活中使用微信和移動QQ。”
根據(jù)京東最新文件披露，騰訊持有京東17.8%的股份，是第一大機構(gòu)股東。不過，劉強東依然擁有有京東的79%投票權(quán)，騰訊僅擁有4.5%的投票權(quán)。但無法回避的是，騰訊和京東的關(guān)系已經(jīng)變得錯綜復(fù)雜，騰訊有了新的電商代理人，但京東仍然需要騰訊。
重度依賴
京東仍然對騰訊是有依賴的。
根據(jù)微信公號“開柒”報道，在今年2月底，京東CFO曾披露，微信仍然是京東非常重要的客戶獲取渠道，總的來說，超過四分之一的新用戶來自微信。
另外，京東最新文件也披露了騰訊和京東的關(guān)聯(lián)交易數(shù)字。2018年，京東與騰訊廣告業(yè)務(wù)合作共產(chǎn)生傭金服務(wù)收入3.45億元人民幣，而在2016年這個數(shù)字為1.84億元人民幣，2017年為2.60億元人民幣，從這一收入來看，京東對騰訊的依賴程度是越來越高。
“因向騰訊提供服務(wù)而獲得收入”這一項，2018年全年為2.76億元人民幣，而2017年、2016年這一數(shù)字分別為0.31億元，和52萬元，這一收入板塊也是逐年上升。
更重要的是在下沉市場的新玩法上，騰訊的社交流量對于京東仍然重要。
下沉市場這個詞是拼多多帶給這個市場的，拼多多依賴下沉市場用戶對于廉價商品以及價格的敏感度，找到了一種病毒式的增長方式——在微信社交平臺上做拼團，即一個人向他的好友發(fā)起拼團，發(fā)起者能夠獲得價格優(yōu)惠，但能夠給拼多多帶來新用戶，這種模式在增長模型中叫“裂變”，一個用戶裂變出多個用戶。
京東逐漸感受到了拼多多的壓力，也瞄準(zhǔn)了這一市場和相同的增長方式，從2018年4月，京東開始推出拼購業(yè)務(wù)。
在2018年的年報會上，劉強東指出了2019年京東重點關(guān)注的三個方向，拓展三、四線市場是其中一個重要方向，即拼購，但不難看出，京東全盤設(shè)計都是重度依賴騰訊。
早在2018年12月的架構(gòu)調(diào)整中，京東把拼購事業(yè)部從三大事業(yè)群中獨立出來，表示要探索社交電商的創(chuàng)新模式，并任命侯艷為負(fù)責(zé)人，直接向京東商城CEO徐雷匯報，而侯艷以前是京東微信手Q業(yè)務(wù)部總經(jīng)理。
在2018年的財報發(fā)布會后的高管電話會中，CEO徐雷表示，拼購業(yè)務(wù)為京東帶來的大量的下沉市場新用戶，且與京東的微信入口做了很好的對接，他還提到，“除了繼續(xù)保持對拼購和微信市場關(guān)注和投入外，未來京東會重點打造更適合拼購和微信市場的供應(yīng)鏈能力?！?/p>
在徐雷闡述的拼購場景中，也不難看出對于騰訊社交平臺的依賴。
徐雷說，拼購業(yè)務(wù)不再依賴京東的中心化平臺流量，除了京東APP，還有京東微信購物、京東手Q購物、拼購小程序、M站、PC端等六大場景，也就是說，一半的使用場景都依賴于騰訊。
不過目前看起來京東對于這一業(yè)務(wù)發(fā)展還并未下定決心。
根據(jù)全天候科技的報道，為了扶持拼購業(yè)務(wù)，此前京東提升了“拼購”的搜索權(quán)重，但是相比自營產(chǎn)品，拼購商品的排名依然靠后，“基本在十幾頁之后，不靠刷量根本搜不到”。
目前京東的拼購入口仍然隱藏較深，除了小程序和微信九宮格的入口，在京東APP里，用戶需要點擊“京東APP-品質(zhì)時尚欄目-京東拼購”才能進入?！皬娜ツ昃驼f要大力氣推廣，但一直沒見到實際行動，高層始終在猶豫”，京東拼購內(nèi)部人員說。
從商家的反饋來看也是如此，京東拼購目前的競爭力依然不強。“一件40元上下的女裝，在拼多多上一周內(nèi)能賣出300多件，而同期在京東拼購賣出去不到20件“，一位經(jīng)營服飾的商家說。
目前來看，京東能否取得騰訊支持，比如給予京東像拼多多同樣豐富的權(quán)限，允許用戶在微信和QQ中轉(zhuǎn)發(fā)拼購鏈接，可能是京東拼購業(yè)務(wù)能否獲得發(fā)展的一個爆發(fā)點。
實際上2018年京東是經(jīng)歷過一系列眾叛親離的，2018年年中時最高點時有581家機構(gòu)持有京東股票，而到了第三季度末，這個數(shù)字變成了155家，持股總數(shù)從6.177億股減至4081.563萬股，促成京東和騰訊交易的高瓴資本減持了6億美元股票，轉(zhuǎn)而9億美元買入阿里。
在合作到期之后，騰訊的態(tài)度如何將至關(guān)重要。
此次和騰訊談判結(jié)果如何，不僅影響京東自營業(yè)務(wù)，更重要是騰訊是否給機會讓他們?nèi)プ汾s拼多多。
變數(shù)拼多多
情況復(fù)雜之處在于，騰訊和京東的關(guān)系之中還有拼多多。
“開柒”說，在協(xié)議到期之后，京東將失去在微信和QQ中的一級入口，有猜測稱，拼多多將取代京東獲得一級入口，也有猜測稱，這一入口將出現(xiàn)多家公司，或者京東將付費獲得入口。
如果拼多多獲得一級入口，那么京東將面臨更大的增長壓力。
截至2018年12月31日，京東平臺的年度活躍用戶數(shù)為3.053億，同比增長20%，環(huán)比基本持平。相比之下，阿里和拼多多同期的活躍用戶數(shù)增速都在30%以上。
全天候科技報道指，京東過去幾個月的GMV增速已經(jīng)同比跌到了20%。2018年Q4，京東GMV為5144億元，同比增長27.5%，如今這一數(shù)字進一步下滑。而在2019年3月，拼多多2018年第四季度的財報中，拼多多的GMV(總成交額)也大幅提升，同比增長234%達(dá)到4716億元。
不難想象，即便京東能夠保留一級入口，只要是拼多多也獲得一級入口，京東都會面臨巨大的追趕壓力。而如果京東失去一級入口，拼多多取代京東獲得一級入口，京東的新增用戶增速要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上減去20%，幾乎是難以想象的影響。
拼多多獲得一級入口可能性并不小，根據(jù)今年2月拼多多披露的信息，騰訊在拼多多的持股比例為17.1%，投票權(quán)為3.4%。
而如果需要京東付費保留一級入口，京東的成本壓力想必進一步增大。
2018年，京東歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈虧損為25億元人民幣；2017年，京東全年的凈利潤為1.168億元人民幣。非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，2018年京東歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為35億元人民幣，2017年則為50億元人民幣。兩項數(shù)據(jù)均出現(xiàn)不同程度的下滑。
京東實際上已經(jīng)處于一個脆弱的時期了。
2018年一整年都是持續(xù)的動蕩，1月29日，京東股價達(dá)到歷史最高峰50.68美元，市值高達(dá)735億美元，到第四季度時，一度跌到20美元以下，一只黑天鵝就是劉強東性丑聞。
北京時間2018年12月22日凌晨，性丑聞發(fā)生地北明尼阿波利斯市亨內(nèi)平縣檢察官辦公室公布劉強東事件的調(diào)查結(jié)果，因證據(jù)不足，決定不予起訴。
劉強東大約在2019年回歸京東管理層，一系列大刀闊斧的改革，推行996、開除高管、去掉快遞員底薪，重要的是，明尼蘇達(dá)事件并未完結(jié)，原告女生不犧暴露自己真實身份以索償5萬美元發(fā)起了民事訴訟。
此時，京東和騰訊的關(guān)系，至關(guān)重要。
